矢作川の上流に位置するこの矢作ダムは国土交通省の管理ですが、ダム湖は中部電力さんの２段式揚水発電の奥矢作第２発電所の下池として利用されています。２段式の揚水発電ということで、上池に当たるのが 黒田ダムの黒田貯水池で、中池に当たるのが富永ダムの富永貯水池、下池がこの奥矢作湖になります。また、このダムの堤体の下にはダム式発電の矢作第１発電所があります。
　このダムは多目的ダムとして水資源をいろいろな用途に用いられておりますが、やはり夏場は毎年貯水率が減少し渇水が問題となり、この矢作川水系周辺地域は節水を余儀なくされております。
　ダムはアーチ式で、放物線アーチダムとしてはわが国最初のダムです。クレストゲートにラジアルゲート４門を備え、コンジットゲートに３門の高圧スライドゲートを備えています。